每日金融市场分析

美国12月核心CPI降温

美国昨晚公布12月通胀率持平预期2.9%，连续3个月反弹，不过，值得关注的是核心CPI通胀，核心通胀剔除了食品和能源成本，被认为更能反映潜在通胀趋势，而12月的核心CPI只上涨0.2%，较之前连续4个月上涨0.3%有所回落，核心CPI同比回落至3.2%，低于预期。

由于核心CPI回落，市场重拾年内降息的憧憬。由于早前的非农报告强劲，加上美联储会议纪要也指出将放缓降息，市场一直预期2025年或只降息一次，并要到下半年才再次降息。不过，在最新CPI出台后，市场有声音开始憧憬3月或有机会降息，不过，1月暂停降息基本已成为了市场共识了。

根据CME FEDWATCH，虽然3月利率维持不变的概率仍高达70%，但降息的百分比也从23%升至29%。

*图片来源: CME FEDWATCH

一个数据未能左右降息步伐

2025年的开初，美元走势持续强劲，更一度触及110水平，主要原因是市场已把下一次降息时间憧憬在下半年，而1月30-31日暂停降息也成为了市场和美联储共识，作为一段降息周期下的首次暂停降息，美元便显得更强韧。

不过，也正是因为开始了这个憧憬，就2025年上半年的美元走势而言，只要有数据或美联储官员暗示降息或需要提前，美元便有下跌的原因。

可以预见的是，2025年一季度市场都将在是否可提前降息，还是要进一步延后降息的讨论徘徊，而美联储相信会维持需要更多数据才能支持降息的看法，因此，通胀、非农、经济增长等数据的重要程度将再次提高。

美元指数收了十字星后连续回落

日线图看，美元指数在周一触及110.20水平，再创两年新高后，当天的涨势便无以为继并形成了转势的十字星。在连收两天阴线后，美元指数目前在108.60水平见支持，下方关键支持继续在108.17-60区间，也是上涨趋势线的关键支持区，只要在上涨趋势线上继续见支持，美元指数有望继续向上。

下一关键支持点在107.60-80区间，只要不跌破该支持点，一浪高于一浪的上涨形态也将持续，美元指数也有望继续向上。

*图片来源: 美元指数 日线图 (USDInd, D1)

金价有望突破待变三角形?

日线图看，黄金/美元自去年中旬跌至2580水平后见支持持续反弹，昨天也进一步突破2700的前高点。由于金价自去年触及历史高点2788水平后形成了一个待变三角形形态，近两个月更持续在2580-2730区间内横行盘整。

因此，金价是否突破待变形态仍有待确认，上方关键阻力在2710-26区间，也是关键的阻力区间，只有突破该区间才能确认可进一步上涨，并挑战历史高点。目前下方支持在2655水平。

*图片来源: 黄金/美元 日线图 (XAUUSD, D1)